廣州力保市場主體 通過發(fā)行企業(yè)債券等手段為企業(yè)擴大融資渠道

　　隨著新冠肺炎疫情進入常態(tài)化防控階段，廣州深入貫徹落實中央關于統(tǒng)籌推進疫情防控和經濟社會發(fā)展的決策部署，做好“保”“穩(wěn)”“進”三篇文章，努力在危機中育新機、于變局中開新局，推動經濟社會高質量發(fā)展。

　　上周，廣州市2020年重點項目出爐，一幅從廣州出發(fā)連接粵港澳大灣區(qū)的交通線網圖正徐徐鋪開。廣州白云國際機場三期擴建工程、琶洲港澳客運口岸項目、廣清城際廣州白云至廣州北站段等項目都被提上日程，今年內開工。南北向的地鐵18號線將延伸至中山、珠海，東西向的地鐵28號線線路東起東莞、經廣州境內西至佛山。

　　四通八達的軌道交通，極大方便了人們的出行。不過，軌道交通的平均每公里造價達到七八億元，建設任務重、資金壓力大。當前，廣州城市軌道交通第三期建設正如火如荼，誰能為它投資？企業(yè)債券有力地促進了廣州企業(yè)直接融資，推動實體經濟發(fā)展和重大項目建設，有效緩解企業(yè)融資難、融資貴的問題。

　　隨著國家企業(yè)債券注冊制改革，廣州進一步鼓勵發(fā)行企業(yè)債券的募集資金投向符合國家宏觀調控政策和產業(yè)政策的項目建設，截至目前，廣州市共有18家企業(yè)申報企業(yè)債券獲批，累計發(fā)行金額601億元。

地鐵新線施工現場。

　　數說廣州企業(yè)債券發(fā)行

　　規(guī)模大

　　2019年，廣州企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模為全省最大，廣州成為全省唯一獲得國務院企業(yè)債券“直通車”督查激勵措施獎勵的城市。兩年內，廣州市企業(yè)債券將不用經省轉報，直接報國家發(fā)展改革委審批，減少審批流程，提高申報效率。

　　2018年，廣州企業(yè)債券發(fā)行量創(chuàng)歷史新高，全年獲批核準發(fā)行金額365.2億元，占全省獲批金額的43%。

　　2019年，廣州企業(yè)債券發(fā)行112億元，占全省發(fā)行量的51%，發(fā)行規(guī)模全省排名第一。

　　截至目前，廣州共有18家企業(yè)申報企業(yè)債券獲批，累計獲批企業(yè)債券22只；累計獲批金額961億元，累計發(fā)行金額601億元。

　　利率低

　　利率3.9%

　　利率2.5%

　　2019年以來，廣州企業(yè)債券發(fā)行利率屢創(chuàng)新低。其中“19廣鐵綠色債01”發(fā)行利率3.9%，創(chuàng)2017年以來全國地方國企企業(yè)債券發(fā)行利率新低；

　　“20廣鐵綠色債03”三年期，發(fā)行利率2.5%，為廣州地鐵歷年企業(yè)債券發(fā)行最低利率。

　　數“第一”

　　2019年，廣州企業(yè)債券募集資金合計112億元。其中，廣東珠江投資管理集團發(fā)行一期企業(yè)債券，募集資金1億元，是廣州民營企業(yè)首次運用企業(yè)債券融資。

　　2018年，廣州地鐵集團獲批全國最大規(guī)模單筆綠色優(yōu)質企業(yè)債券300億元。2018年，珠江實業(yè)集團獲批全國首單政府和社會資本合作（PPP）專項債10.2億元。

　　2017年，廣州發(fā)展集團獲批并發(fā)行全省首個綠色專項債項目48億元，為全省綠色產業(yè)發(fā)展起了示范效應。

　　2016年，廣州城投集團、廣州地鐵集團、廣州金控集團及廣州港集團獲批全國首批停車場專項債，合計獲批規(guī)模175億元。2016年，廣州地鐵集團發(fā)行全省第一單權益類可續(xù)期債26億元，推動我省權益類可續(xù)期債發(fā)展。

　　2014年，廣環(huán)投集團獲批發(fā)行全國首單項目收益?zhèn)?，為國家發(fā)改委后續(xù)出臺《項目收益?zhèn)芾磙k法》率先做了探索。

　　先行者

　　與重點工作重大項目結合 企業(yè)債券提供一攬子資金保障

　　“雖然受到疫情影響，地鐵在建項目的復工時間有所延后，為了把失去的時間搶回來，廣州地鐵正全力推進重點項目復工復產，努力‘保民生’‘保投資’，為市民多做貢獻，在這個過程中，資金支持和保障十分重要。”廣州地鐵集團有限公司財務管理部總經理、高級經濟師王曉斌告訴記者。

　　8號線北延段、18號線、11號線……當前，廣州正全力推進12條308公里新線建設，力爭8號線北延段（文化公園至白云湖）今年投入使用。2020年，廣州地鐵的軌道交通建設與償債資金需求約為617.11億元，包括鐵路樞紐項目資金需求63.10億元、城市軌道交通項目資金需求390億元、基建債務本息償還164.01億元?？芍^建設任務重、資金壓力大。

　　兵馬未動糧草先行，企業(yè)債券成為地鐵建設的重要資金來源保障。2018年12月，國家發(fā)展改革委核批廣州地鐵集團全國最大規(guī)模綠色優(yōu)質企業(yè)債券300億元，解決了廣州市地鐵新一輪建設資金缺口大的問題。其中180億元用于項目建設，120億元用于補充流動資金，首批資金已投入地鐵18號線、22號線等線路建設當中。

　　何為企業(yè)債？企業(yè)債是境內具有法人資格的企業(yè)，依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。企業(yè)債一般是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行，最終由國家發(fā)改委核準。廣州市發(fā)改委相關負責人介紹，企業(yè)債券作為規(guī)模大、周期長、利率成本相對較低的融資品種，不僅有助于企業(yè)更好地獲得融資，還對降低市場融資成本重心，調整融資成本利率趨勢預期，起到良好的引領作用，在宏觀上減少了社會運作成本，降低了金融風險發(fā)生的可能性。

　　王曉斌告訴記者，以前，地鐵建設所需的資金主要以傳統(tǒng)銀行貸款為主，近年來，地鐵通過發(fā)行企業(yè)債直接融資，為地鐵建設獲得了更加長期穩(wěn)定的資金支持?！般y行貸款容易受到外部環(huán)境影響，而發(fā)行企業(yè)債券以5年-10年的長期限為主，能有效契合廣州地鐵的資金需求特點，提供強有力的資金支持。而且，通過發(fā)行不同期限的企業(yè)債券，可以有效調節(jié)債務到期期限，避免未來集中償還債務帶來的風險?！?/p>

　　截至目前，該綠色優(yōu)勢企業(yè)債已經發(fā)行7期，合計募集資金130億元。廣州地鐵企業(yè)債創(chuàng)新通過儲架發(fā)行，實現一次申報分期發(fā)行，有效地縮短企業(yè)申報時間，降低企業(yè)人力成本，大大提升了廣州地鐵集團融資靈活性，在規(guī)模和時間上實現項目建設資金需求與債券融資的高度匹配，避免因融資滯后而影響重大項目建設進度，減少因資金沉淀產生額外的財務成本，為廣州新一輪軌道交通項目提供一攬子的資金保障，解決廣州市地鐵新一輪建設資金缺口大的問題，對廣州重大項目融資創(chuàng)新具有重要示范意義。

　　當前，廣州正大力推動交通樞紐、市政工程等基礎設施建設。像廣州地鐵一樣，承擔建設職能的重點國企投資需求旺盛，資金缺口大。未來企業(yè)債券發(fā)行推動工作要進一步與廣州的重點工作、重大項目推動相結合。在發(fā)債工作開展中，認真落實市委、市政府關于建設綜合交通樞紐城市、推進水環(huán)境整治等重點工作要求，發(fā)動企業(yè)謀劃項目，為重點項目建設提供長期限、低成本的建設資金。

　　直通車

　　廣州加大推動區(qū)級國企、民企發(fā)債力度

　　2020年3月1日，國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關于企業(yè)債券發(fā)行實施注冊制有關事項的通知》，企業(yè)債券發(fā)行全面實行注冊制，取消了企業(yè)債券申報中的省級轉報環(huán)節(jié)，中央國債登記結算有限責任公司為受理機構，中央國債登記結算有限責任公司、中國銀行間市場交易商協(xié)會為審核機構，這意味著今年企業(yè)債券發(fā)行進一步簡化。

　　廣州屬于企業(yè)債券實行“直通車”機制地區(qū)，企業(yè)可直接向國家發(fā)展改革委指定的受理機構申報，實行“即報即審”，審核時間由15個工作日縮短到5個工作日。隨著國家企業(yè)債券注冊制改革，結合企業(yè)債券“直通車”激勵等有利契機，廣州正進一步鼓勵發(fā)行企業(yè)債券的募集資金投向符合國家宏觀調控政策和產業(yè)政策的項目建設。

　　廣州市發(fā)改委相關負責人表示，廣州將繼續(xù)加大對區(qū)級國企、民企企業(yè)債券的支持力度，鼓勵和支持民營企業(yè)用好企業(yè)債的相關機制，下調規(guī)模較小的中小企業(yè)發(fā)債門檻，讓民企、中小企業(yè)獲得更多發(fā)債機會，鼓勵和支持民營企業(yè)參與到新一輪的基礎設施和“新基建”等項目建設。同時，通過引入擔保機構增加對民企、中小企業(yè)發(fā)債的擔保，提升企業(yè)債券增信效果，降低相關企業(yè)的融資成本。

　　不過，市發(fā)改委相關負責人也指出，由于企業(yè)債券品種新、門檻相對較高、部分企業(yè)推動難的特點，下一步要深入區(qū)和企業(yè)調研，了解企業(yè)需求，繼續(xù)加大對發(fā)債企業(yè)品種的不斷創(chuàng)新，契合企業(yè)發(fā)債需求，推動企業(yè)轉變觀念，吸引企業(yè)發(fā)債融資，形成良性循環(huán)，從而推動發(fā)債工作與廣州市重大戰(zhàn)略實施和實體經濟發(fā)展更緊密結合，爭取更多企業(yè)債券項目申報和落地。

　　助推器

　　發(fā)揮企業(yè)債券優(yōu)勢 金融支持大灣區(qū)建設

　　此外，廣州還瞄準金融對粵港澳大灣區(qū)建設的支持作用，發(fā)揮企業(yè)債券的優(yōu)勢，支持大灣區(qū)建設發(fā)展。

　　2020年5月15日，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外管局發(fā)布的《關于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設的意見》提出，要吸引內地、港澳地區(qū)及海外各類社會資本，為粵港澳大灣區(qū)基礎設施建設、現代產業(yè)發(fā)展和重大項目建設提供資金支持。

　　為此，廣州將摸查粵港澳大灣區(qū)內企業(yè)的發(fā)債意愿，加強區(qū)內相關部門聯動，摸查企業(yè)投資方向和投資計劃。針對企業(yè)的資金需求適配綠色債券、優(yōu)質企業(yè)債、養(yǎng)老產業(yè)債、項目收益?zhèn)雀黝愋推髽I(yè)債。同時，爭取為區(qū)內企業(yè)申報發(fā)行企業(yè)債券開辟綠色通道，縮短發(fā)債流程，加大各類型企業(yè)債券的發(fā)債規(guī)模。借企業(yè)債券注冊制改革的政策紅利東風，廣州市發(fā)改委還將組織廣州、佛山相關企業(yè)召開企業(yè)債券宣講和推進會，推動粵港澳大灣區(qū)協(xié)同發(fā)展。